嫩草探花

该负责人表示，现阶段，我国资本市场仍不成熟，投资者结构中中小散户的占比较大，单边市的特征未发生根本改变，市场监控监测手段仍不够充足，在现阶段引入T+0制度可能引发以下风险。一是加剧市场波动。目前A股市场换手率较高，“炒小、炒差、炒新”的现象还比较普遍。据统计，2018年1月1日起至今年5月17日，A股换手率达819%，日均换手率约为2.9%。同期，上市美股换手率约为344%，日均约1.12%，港股换手率约为62%，日均约0.25%，A股换手率远高于境外市场。引入T+0制度可能诱使中小投资者更加频繁地交易股票，虚增了市场中的资金供给，对证券价格产生助涨助跌的效果。二是不利于投资者利益保护。在T+0的交易制度下，当日买入的股票可以在当日卖出，为高频交易提供了条件。相比进行高频交易的专业投资者，中小投资者在交易技术和交易设备方面都处于较为不利的地位，贸然引入T+0制度会造成证券市场的不公平，损害中小投资者的利益。三是为操纵市场的行为提供了空间。在现行的交易制度下，通过一买一卖来操纵股票价格至少需要两个交易日，而在T+0的交易制度下，股票可以在一个交易日内多次换手，频繁交易为操纵市场的行为提供了更多便利。因此，科创板从维护市场稳定运行和保护中小投资者的利益出发，暂未引入T+0的交易制度。

该负责人还指出，《指导意见》属于一个宏观政策框架，更多的监管要求和操作细节将在未来的实施细则中加以明确。人民银行会同相关部门在制定实施细则时将考虑我国金融机构实际情况，设置合理的监管要求与过渡期安排，避免短期内对金融机构造成冲击。“不可否认，金融监管过程当中，首先界定出系统重要性金融机构是一个重中之中的任务。因此，此次《指导意见》的颁布，对于如何使用宏观审慎监管手段尽早识别、评估银行等金融机构、金融体系的风险和脆弱性，发出风险警告并高效地将风险评估结果转化为适当的宏观审慎监管措施具有重要的理论与实践价值。”李虹含称。

责任编辑：李双双Lipper：美股基金赎回额创纪录新高追踪美国基金资金流向的Lipper指出，12月5日至12日期间，投资者从美国股票基金类别赎回460亿美元，是1992年开始有关统计以来最高。有关赎回额较以往任何一星期均高出一倍。Lipper研究主管Tom Roseen认为，贸易谈判前景不明朗、英国可能无序脱欧，以及意大利赤字谈判等问题困扰，可能令到投资者从美股撤走资金。Lipper调查显示，货币基金成为受惠者，过去一周流入额达812亿美元。

根据《若干意见》，科技创新企业盈利能力具有不确定性、退市条件更为严格等特点，决定了科创板本身有一定风险。对于券商是否充分履行投资者适当管理义务的司法审查标准，核心是其在为投资者提供科创板股票经纪服务前，是否按照一般人能够理解的客观标准和投资者能够理解的主观标准向投资者履行了告知说明义务。对于因未履行投资者适当性审查、信息披露及风险揭示义务给投资者造成的损失，人民法院应当判令证券公司承担赔偿责任。

易纲称，并不急于像其他国家央行那样有比较大的降息和量化宽松。我国在整个货币政策操作过程中，珍惜正常的货币政策空间，使得我们能够在这个正常的货币政策空间中尽量长地延续正常的货币政策，这样对整个经济的可持续发展和老百姓的福祉有利。责任编辑：张宁

环保信披监管呈高压态势近段时间以来，已经有四家上市公司因环保方面的信披违规遭到调查，其中已有两家遭到正式处罚。在*ST三维被正式处罚之前，上峰水泥已经于一个月前收到罚单。2017年4月11日，诸暨市环保局会同诸暨市公安局对甘肃上峰水泥股份有限公司（以下简称上峰水泥）重要子公司浙江上峰建材有限公司（以下简称上峰建材）进行联合检查，发现上峰建材涉嫌污染环境犯罪。上峰水泥董事长兼总经理俞锋、副总经理兼董事会秘书瞿辉、董事俞小峰等人知悉上述事件后，未履行报告义务，导致上峰水泥未及时公告该事件。对此，甘肃证监局已经于5月30日对上峰水泥及3名有关责任人处以警告，并分别处以40万元、10万元、10万元、8万元罚款。