91永久插插

第五方面，要处理不良资产。杠杆本身是现代经济运行的一个特点，相比小农经济、自然经济，杠杆操作先进得多，所以我们的目标不是去除杠杆，而是要让杠杆有可持续性。可持续性在微观上有标准、宏观上也有标准，这才是现代经济运行的进步。李扬称，货币当局对杠杆问题的最新表述是“稳定宏观杠杆率”，用的是“稳定”，而不是“去杠杆”，可见大家对这件事情的看法逐渐理性了。“在我们看来，杠杆的最大问题在于形成不良资产的部分，那部分不良资产所对应的负债是‘死负债’，这部分负债是永远还不了的，这才是真正需要处理的事情。尽管杠杆率很高，如果没有不良资产，高杠杆率对于金融业其实也没有坏处，购销两旺、借贷两旺，源源不断的产品生产出来，还了本、付了息，再继续借贷两旺。但如果负债形成了不良资产，上述的良性循环就无法维持，就会产生问题。”

近期，申通快递发公告称，全资子公司申通快递有限公司向深圳玮荣企业发展有限公司转让所持的丰巢科技9.09%股权。同一天，韵达股份也公告称，公司及旗下子公司拟将持有的丰巢科技13.47%股权转让给深圳玮荣。交易完成后，申通、韵达及其子公司均不再持有丰巢科技的股权。至此，加上此前已经撤出的中通，“通达系”已经全面退出丰巢。

一开始这挺好的，我们获取信息的半径扩大了，我们用计算机和互联网完成了一次“进化”。但我们其实不一定能够习惯这种变化，因为人类面对的环境从文明诞生的1万年来，第一次从“信息匮乏”变成了“信息过载”。实际上互联网的发展过程，我们可以梳理出两个主脉络，分别是：

上述做空报告中提到，自2005年以來，16家上市的中国内地体育用品中，鸿星体育、中国体育、鳄莱特、飞克国际、富贵鸟、诺奇、金鸡服饰、名乐体育、奈步9家公司为“骗子公司”，财务方面造假，比耐克等全球龙头公司有更丰厚的利润。而其余的李宁、安踏、特步、361度、中国动向、宝胜国际、裕元集团7家公司的财务数据也存在诸多相似特征，涉及共享欺诈信息、存在造假嫌疑。

隐匿虚假出资行为2014年12月20日，哈工智能（当时的友利控股）披露，拟8186.18万元转让“成都蜀都投资管理有限责任公司”（“蜀都投资”）95.83%的股权，交易价格以标的账面净资产为依据。这原本是一笔平常的股权转让，但证券时报·e公司记者却意外发现，2014年12月31日，哈工智能向蜀都投资账户汇入8540.56万元。就在同一日，哈工智能转让该公司股权完成过户。为何上市公司要向刚刚卖出的子公司支付大笔款项呢？

根据上述法规，陕西证监局在今年7月11日一天内，发出了四张罚单，建设机械、建设机械董事长杨宏军、总经理李长安、董秘兼财务负责人白海红，财务顾问华龙证券，万隆（上海）资产评估有限公司均被监管出具警示函。此外，就在不久前，陕西证监局刚给西部证券开出了一道罚单：西部证券因股票质押式回购交易业务存违规行为，部分风控指标设置不审慎等收陕西证监局监管函。证监局决定暂停西部证券股票质押式回购交易业务半年。